Wealth Management: Monatlicher Marktrückblick
Juni 2021, Investment Insights Team, Investment Strategist Team, Wealth Management
Rückblick: Aktien gewinnen den fünften Monat in Folge hinzu
Im Juni erreichten die globalen Aktienmärkte mit einem Plus von +1,3% (in USD) ein neues Rekordhoch. Globale Investment-Grade-Anleihen stiegen um +0,4% (in USD).
- Die meisten Risikoanlagen erzielten Gewinne, auch Technologieaktien erholten sich.
- Die US-Notenbank Fed zieht ihre erwartete(n) Zinserhöhung(en) auf 2023 vor.
- Einige Öffnungen pausieren wegen der Delta Variante; Impfungen werden fortgesetzt.
Die internationalen Aktienmärkte setzten ihren Aufwärtstrend fort und erreichten neue Höchststände, während die Volatilität gering blieb. Die Anhebung der Unternehmensgewinnschätzungen unterstützte den Markt und Anleger verdrängten einen erneuten Anstieg der weltweiten Covid-19-Fälle, insbesondere in Großbritannien und Asien. Die Rhetorik der Zentralbanken wurde optimistischer und die Fed hob ihren Inflationsausblick sowie die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bis 2023 an. Unterdessen einigten sich die G7-Staaten auf einen globalen Mindeststeuersatz für Unternehmen von mindestens 15%. Rohstoffe entwickelten sich heterogen: Gold erlitt den größten monatlichen Verlust seit 2016, Öl kletterte auf den höchsten Stand seit 2018 und Industriemetalle schwächelten.
USA: Zinswende der Fed, steigende Inflation, Biden's Infrastrukturprogramm
Die US-Wirtschaft dürfte im dritten Quartal ihre starke Wachstumsdynamik fortsetzen. Trotz Versorgungsengpässen und einem Arbeitskräftemangel stieg die Einkaufsmanagerumfrage der Industrie auf ein Rekordhoch. Auch die Fed hob ihren Wachstumsausblick an. Finanzwerte legten zu, da der Stresstest der Fed eine gute Kapitalisierung der größten US-Banken bestätigte und die Dividenden-Beschränkungen lockerte. Die Fed ließ die Zinsen unverändert und signalisierte, dass sie eine Reduzierung der Anleihekäufe in Erwägung zieht und die erste Zinserhöhung bereits im Jahr 2023 erwartet. Zudem sieht die Fed den Inflationsanstieg als vorübergehend an, obwohl die Kern-Inflationsrate im Mai bei 3,8% lag. Biden sicherte sich die Unterstützung für einen USD 1,2 Billionen Infrastrukturplan.
Europa: Konjunkturumfrage steigt, expansive EZB, BoE Inflationsausblick
Die beschleunigten Corona-Impfungen, der Rückgang der Krankheitsfälle und die Lockerungen führten zu einer starken Konsumnachfrage. Die Umfrage unter Einkaufsmanagern der Eurozone stieg auf den höchsten Stand seit 15 Jahren. Die starke Erholung des Dienstleistungssektors deutet darauf hin, dass die Wachstumsdynamik anhalten wird. Die EZB bestätigte ihre expansive Geldpolitik und das Tempo der Anleihekäufe - trotz der angehobenen Prognosen für Wachstum und Inflation in der Eurozone. Die Bank of England ließ die Geldpolitik unverändert und sagte, dass die Inflation voraussichtlich über 3% liegen wird, wenn die Wirtschaft wieder Fahrt aufnimmt. Die britische Regierung verschob wegen der Delta-Variante die Aufhebung aller Covid-19-Beschränkungen bis zum 19. Juli.
Welt: Schwächere China-Daten, BoJ Hilfsprogramm, Delta-Variante
Das Wachstum der chinesischen Industrie fiel im Juni auf ein Viermonatstief, belastet von hohen Rohstoffkosten, Lieferengpässen und der Covid-19-Ausbreitung in der wichtigen Exportprovinz Guangdong. Ein Subindex für Rohstoffe fiel von seinem höchsten Stand seit 2010, da die Regierung einige Industriemetalle aus staatlichen Reserven freigab, um die Versorgung sicherzustellen. Sydney hat wegen der Delta-Variante einen harten zweiwöchigen Lockdown verhängt. Unterdessen ließ die Bank of Japan (BoJ) die kurzfristigen Zinssätze unverändert (bei -0,10%) und verlängerte ihr Pandemie-Hilfsprogramm um sechs Monate, während sie gleichzeitig versprach, Finanzinstitute zu unterstützen, die in Klimaschutzanleihen investieren.
Wertentwicklung per 30.06.2021 (in lokaler Währung)
| Anleihen | Rendite | 1 Monat | seit 1.1. |
| USA 10 Jahre | 1,47% | 0,9% | -3,4% |
| UK 10 Jahre | 0,72% | 0,6% | -3,8% |
| Schweiz 10 Jahre | -0,22% | 0,4% | -1,8% |
| Deutschland 10 Jahre | -0,21% | 0,5% | -2,2% |
| IG global (hedged $) | 1,58% | 1,1% | -0,9% |
| HY global (hedged $) | 4,22% | 0,8% | 2,7% |
| Aktien Index | Kurs | 1 Monat | seit 1.1. |
| MSCI World ($) | 369 | 1,3% | 12,3% |
| S&P 500 | 4.298 | 2,3% | 15,2% |
| MSCI UK | 12.008 | 0,4% | 11,3% |
| SMI | 11.943 | 5,1% | 14,7% |
| Eurostoxx 50 | 4.064 | 0,7% | 16,6% |
| DAX | 15.531 | 0,7% | 13,2% |
| CAC | 6.508 | 1,2% | 19,5% |
| Hang Seng | 28.828 | -0,7% | 7,4% |
| MSCI EM ($) | 671 | 0,2% | 7,4% |
| Währungen (handelsgewichtet) | 1 Monat | Seit 1.1. |
| US Dollar | 2,0% | 3,1% |
| Euro | -1,0% | -1,4% |
| Japanischer Yen | 0,1% | -7,2% |
| Britisches Pfund | -1,0% | 3,3% |
| Schweizer Franken | -0,9% | -3,5% |
| Chinesiescher Yuan | -0,7% | 0,5% |
| Rohstoffe | Kurs | 1 Monat | seit 1.1. |
| Gold ($/Unze) | 1.770 | -7,2% | 0,4% |
| Brent ($/Barrel) | 75,13 | 8,4% | 45,0% |
| Kupfer ($/Tonne) | 9.352 | -8,8% | 20,7% |
Quelle: Bloomberg, Rothschild & Co
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