Glossaire - Actifs Non Cotés

Un appel de fonds (ou capital call) est une demande de versement faite par le gestionnaire d’un fonds à ses investisseurs (LPs) pour financer un nouvel investissement.

La stratégie de Build up repose sur l’acquisition et l’intégration d’entreprises complémentaires afin de renforcer une position de marché.

Le Capital Investissement désigne l’apport de capitaux à des entreprises non cotées, souvent via des fonds spécialisés, pour financer leur croissance ou leur transformation. 

Le carried interest est une part des plus-values (souvent 20 %) versée aux gestionnaires de fonds en Private Equity, une fois que les investisseurs ont récupéré leur capital et atteint un rendement minimum.

C’est le délai entre l’accord d’investissement et la finalisation de l’opération. Elle comprend la due diligence, la rédaction des contrats et la mise à disposition des fonds.

La dette mezzanine est une forme de financement hybride entre dette et capital. Elle est subordonnée à la dette senior mais prioritaire sur les actions.

La dette senior est un type de dette qui a priorité de remboursement sur d'autres types de dettes (dites subordonnées) en cas de faillite ou de liquidation d'une entreprise.

La dette unitranche combine en un seul instrument les caractéristiques de la dette senior et de la dette mezzanine.

Le Direct Lending désigne un mode de financement dans lequel des investisseurs, principalement des fonds de dette privée, accordent des prêts directement aux entreprises, en dehors du circuit bancaire traditionnel.

Le DPI (Distributed to Paid-In) indique la part du capital investi qui a été retournée aux investisseurs sous forme de distributions.

Un fonds evergreen est un véhicule d’investissement sans durée de vie limitée, offrant une grande flexibilité pour investir dans une large gamme d’actifs et saisir des opportunités à long terme, sans contrainte d’échéance.

Les fonds de continuation sont des véhicules créés en fin de vie d’un fonds pour reprendre certains actifs et les porter jusqu’à leur cession, permettant ainsi de prolonger la création de valeur tout en offrant une liquidité partielle aux investisseurs initiaux.

Un fonds secondaire investit dans des portefeuilles déjà constitués, offrant une transparence accrue sur les entreprises sous-jacentes et leurs performances potentielles.

Le GP (General Partner) est le gestionnaire d’un fonds. Il sélectionne les investissements, gère le portefeuille et prend les décisions clés.

Le Growth Equity désigne l’investissement au capital d’ entreprises déjà rentables, en quête de financements pour accélérer leur expansion, diversifier leur offre ou réaliser des acquisitions.

L’IRR (International Rate Return) représente le taux de rendement annuel moyen d’un investissement, en tenant compte de tous les flux de trésorerie (entrées et sorties) et de leur répartition dans le temps. 

Le LBO (Leveraged Buyout) désigne le rachat d’entreprise par endettement.

Le LP (Limited Partner) est un investisseur dans le fonds. Il apporte le capital mais ne participe pas à la gestion quotidienne.

Un MBI (Management Buy-In) est une opération où des managers externes rachètent une entreprise pour en prendre la direction. Contrairement au MBO, les repreneurs ne font pas partie de l’entreprise avant l’achat.

Un MBO (Management Buy-Out) est une opération de rachat d’entreprise par tout ou partie de son équipe dirigeante. Les cadres s’associent pour acquérir la société qu’ils gèrent, devenant ainsi actionnaires.

Le millésime ou vintage year correspond à l’année de lancement effectif d’un fonds de Private Equity.

Le MOIC (Multiple on Invested Capital) exprime le multiple brut du capital investi, en comparant la valeur totale générée (réalisée + non réalisée) au montant initialement investi.

Le multiple de sortie mesure le nombre de fois où l’investissement initial a été récupéré à la sortie.

Le NAV (Net Asset Value) financing ou financement sur NAV est un financement levé par un fonds d’investissement qui va donner en garantie l’ensemble de ses actifs (dont la valeur agrégée est la NAV).

Un projet Brownfield consiste à réutiliser ou réaménager un site déjà existant, souvent industriel, pour y implanter une nouvelle activité.

Un projet Greenfield désigne la création d’une nouvelle infrastructure ou activité sur un site vierge, sans aucune construction ou contrainte préexistante.

Sous ces termes anglais que l'on peut traduire en français par « petites,moyennes et grandes capitalisations », les gérants de portefeuilles regroupent les titres qu'ils détiennent en fonction de leur taille.

Le TRI (Taux de Rentabilité Interne) est un indicateur financier qui permet d’évaluer la performance d’un investissement. Il correspond au taux auquel les flux de trésorerie actualisés générés par le projet égalisent le montant initial investi.

Le TVPI (Total Value to Paid-In) mesure la valeur totale générée par un fonds par rapport au capital investi par les souscripteurs.

Le Venture Capital cible les entreprises en phase de lancement ou à un stade précoce de leur développement. L’investissement en capital intervient ainsi dès les premières étapes de croissance de l’entreprise.