Thematic Insights: La Silver Economy
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Résumé La situation démographique évolue. Selon la Banque mondiale, l'espérance de vie moyenne dans le monde est passée de 65 ans au début des années 1990 à 73 ans en 2020. Cette augmentation de la longévité s'explique par l'amélioration des soins de santé, des conditions de travail et de l'alimentation, ainsi que par l'accès à l'eau potable. L'espérance de vie est désormais de 80 ans dans l'UE, de 77 ans aux États-Unis et de 76 ans en Amérique latine et dans les Caraïbes. D'ici 2030, le nombre de personnes âgées de 60 ans et plus atteindra 1,4 milliard dans le monde, soit plus que le nombre total d'enfants de moins de dix ans. Si toutes les personnes de plus de 50 ans de l'UE formaient un seul pays, celui-ci serait la troisième économie mondiale.1 Cette situation engendre à la fois des défis et des opportunités pour le développement économique. En plein essor, la Silver Economy est le nom donné aux marchés qui répondent aux besoins des seniors. |
Quelles en sont les implications pour les investisseurs et comment investir au mieux sur un marché appelé à connaître de profonds changements ?
Le segment des 60 ans et plus, ou les baby-boomers2 comme on les appelle souvent, est la catégorie de consommateurs qui connaît la plus forte croissance dans le monde (figure 1). Bénéficiant d'un pouvoir d'achat de plus en plus élevé et d'une part croissante du revenu global, ce segment influencera de nombreuses entreprises en raison de sa capacité de consommation - sa valeur nette totale représente environ 70 000 milliards de dollars3.
Figure 1: The nombre et le pourcentage de personnes âgées de 60 ans et plus dans le monde augmenteront d’ici à 2050
Source : Organisation mondiale de la santé (OMS)
Centré sur les besoins spécifiques des seniors et sur leur consommation de biens et de services, le segment des 60 ans et plus devrait représenter près de 60 % de la croissance de la consommation en Europe et en Asie entre 2015 et 2030, et près de 50 % en Amérique du Nord. Il présente par conséquent des opportunités et des défis sans précédent pour les entreprises.
Les personnes âgées ont plus de temps libre et un pouvoir d'achat plus élevé que le reste de la population et sont des consommateurs actifs (figure 2).
Figure 2: Poids des dépenses effectuées par les plus de 50 ans dans chaque secteur de consommation
Source: Rothschild & Co Asset Management Europe, CREDOC (Family Budget Surveys 1979, 1984, 1989, 1995, 2000, 2005, 2011, processing of CREDOC data)
Les entreprises ont adapté leurs produits en conséquence. Dans le secteur de la consommation, de grands noms comme Estée Lauder et Unilever ont lancé différentes gammes de produits qui répondent au souhait de « vieillir en beauté ».
Dans le même temps, le groupe alimentaire suisse Nestlé a repensé sur plusieurs marchés ses pots de café instantané et ses boîtes de chocolat pour les rendre plus faciles à tenir et à ouvrir, afin que ses produits restent accessibles aux personnes plus âgées. Dans un autre secteur, Toyota a cherché à capitaliser sur la Silver Economy au Japon4 – un pays qui sert souvent « d’étude de cas » pour l’évolution future de la démographie mondiale - en développant des robots humanoïdes capables d’effectuer les tâches ménagères. Cet exposé des secteurs appelés à bénéficier de la Silver Economy serait toutefois incomplet si on ne parlait pas de l’important secteur de la santé - d'autant que les dépenses de santé ont tendance à augmenter fortement avec l’âge (figure 3).
Figure 3: Dépenses de santé en fonction des tranches d'âge
Source : Répartition des dépenses de santé en fonction des tranches d'âge, Researchgate
Les entreprises qui proposent des services liés au secteur public, comme par exemple les traitements oncologiques pour les maladies mortelles, exercent généralement leur activité dans un environnement extrêmement réglementé dans lequel leurs services sont fournis à des entités publiques. Ce marché a toujours été plus difficile à appréhender pour les investisseurs, et il le restera. En revanche, le marché privé des produits discrétionnaires tels que les cosmétiques, est celui où nous voyons le potentiel le plus important pour les entreprises. Plus généralement, les entreprises qui se positionnent pour lutter contre les effets du vieillissement et améliorer la qualité de vie des seniors seront probablement celles qui auront le plus de succès auprès des consommateurs de la Silver Economy.
Les marchés de l'ophtalmologie (vision) et de l'audiologie (audition) sont deux sous-secteurs qui méritent une mention particulière. La taille du marché mondial de l'optique adaptative devrait atteindre 81 millions de dollars d'ici 2030, avec un TCAC5 de 6,5% au cours de la période de prévision (2022-2030), grâce à la croissance des marchés émergents, notamment en Asie6.
De même, le marché mondial des prothèses auditives devrait passer de 10,23 milliards de dollars en 2022 à 17,68 milliards de dollars en 20297, avec un TCAC de 8,1% au cours de la période de prévision (2022-2029).
Avec l’augmentation du pouvoir d’achat des consommateurs, ces deux sous-secteurs représentent des marchés clés pour les dépenses discrétionnaires clés et offrent ainsi des opportunités d’investissement.
Malgré toute l’importance du secteur de la santé, la Silver Economy concerne également une multitude d’autres secteurs offrant de multiples opportunités aux investisseurs.
Mais où résident ces opportunités ? Nous présentons ci-dessous quelques études de cas pour illustrer l’impact profond de la Silver Economy et la manière dont elle devrait engendrer de nouvelles sources de revenus pour les organisations du secteur de la santé et des autres secteurs.
Danaher
Danaher est un groupe diversifié d’envergure mondiale qui fabrique des instruments, équipements et consommables utilisés dans les sciences de la vie, les diagnostics et l’industrie. L’entreprise est centrée autour du Danaher Business System (DBS), un système qui définit un cadre et propose une série d’outils visant à améliorer constamment la performance dans l’ensemble du portefeuille. La réorientation de Danaher vers la santé a rendu son modèle d’affaires moins cyclique sur des marchés attrayants caractérisés par de hautes barrières à l’entrée et des ventes de produits consommables significatives.
Otis Worldwide
Otis est l’un des plus grands acteurs du monde dans la construction, l’installation et la maintenance d’ascenseurs et d’escaliers roulants. Le groupe opère dans un secteur fortement consolidé qui bénéficie de tendances démographiques favorables, telles que l’urbanisation, l’émergence de classes moyennes et le vieillissement, et qui comporte des risques de sécurité vitaux et est donc hautement réglementé. Les clients d’Otis sont fidèles et ont tendance à n’utiliser que les services de l’entreprise après un investissement initial important : en effet, ils ont tendance à privilégier les services garantissant une meilleure qualité du produit tout au long de sa vie, plutôt que le prix.
Sonova Holding
Entreprise suisse à capitalisation moyenne, Sonova figure parmi les plus grands fabricants et distributeurs mondiaux de solutions d’aide auditive de haute qualité. En général, le marché des aides auditives est soutenu par des vecteurs à long terme qui assurent un bon taux de croissance, notamment dans le contexte de vieillissement démographique actuel. Ses produits sont de plus en plus homogènes, mais avec une véritable différenciation, et Sonova exploite des tendances mondiales et des opportunités présentes sur les marchés émergents (pour en savoir plus sur Sonova, consultez nos Company Insights).
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Hétérogènes par nature, les entreprises répondront de différentes manières aux besoins de la Silver Economy. Il est donc nécessaire d’effectuer une analyse approfondie des produits et services « silver » avant de choisir une stratégie d'investissement particulière. C'est la raison pour laquelle l’équipe de conseil financier de la Banque privée Rothschild & Co a consacré du temps et des ressources à l'analyse de ce marché. Elle est prête à vous conseiller pour investir dans cette tendance à long terme. Pour en savoir davantage sur la meilleure manière d'investir dans ce secteur, veuillez contacter votre conseiller. |
[1] The Silver Economy, une étude réalisée par la direction générale des réseaux de communication de la Commission européenne
[2] Les baby boomers sont les personnes nées juste après la deuxième guerre mondiale, de 1945 à la fin des années 1960
[3] Baby Boomers 2022 Consumer Insights
[4] Avec 29,1 % de personnes âgées de plus de 65 ans, le Japon a de loin la plus forte proportion de personnes âgées au monde. Source : Bureau des statistiques du Japon, Ministère des affaires intérieures et des communications.
[5] Le TCAC (taux de croissance annuel composé) est le taux moyen de croissance des revenus, des ventes ou des investissements au fil du temps.
[6] Global Ophthalmology Market Research Report (2021 to 2027)
[7] Fortune Business Insights, Hearing Aids Market