Thematic Insights: L’or bleu

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Pouvez-vous imaginer un jour sans eau ? Pas de douche, de café, de linge propre ? Compliqué.

L’eau est essentielle à la vie. Pourtant, plus d'un milliard de personnes n'ont pas accès à l'eau et près de 3 milliards doivent faire face à une pénurie d'eau au minimum un mois par an. D'ici 2025, deux tiers de la population mondiale risque de manquer d'eau[1], avec de sérieuses conséquences. La rareté de l'eau impacte nos vies et de nombreuses activités économiques. Cela rend le sujet d’autant plus important en ces temps de changement climatique et de ses effets sur le cycle de l'eau, entraînant des inondations, l’élévation du niveau des mers ou la sécheresse. Avec l'augmentation de la population et le vieillissement des infrastructures, l'eau devient une ressource rare et, dès lors, des technologies innovantes sont nécessaires pour résoudre ce problème.

Points clés

  • L'eau représente la ressource la plus vitale sur la planète Terre.
  • La demande mondiale en eau douce dépassera l'offre de 40 % d'ici 2030.
  • Le manque d'eau peut entraîner des perturbations sociales, politiques et économiques.
  • Le changement climatique exacerbe les crises de l’eau.

Source: World Economic Forum, Water, 22.03.2023.

Des extrêmes 

L'année 2022 a été le témoin de sécheresses, températures, feux de forêt et inondations records et d'un niveau historiquement bas de la glace en Antarctique, dont beaucoup peuvent être caractérisés par un seul mot : extrêmes. Alors que des périodes de sécheresse intenses ont touché l'Europe, l'Afrique orientale, la Chine et l'Amérique du Sud, d'autres communautés ont dû affronter les conséquences de précipitations excessives. Au même moment, des inondations d'une ampleur  inédite ont frappé l'Australie et le Pakistan, et des pays comme le Tchad, le Soudan et le Nigeria.[2] Nous avons connu ensuite le deuxième hiver le plus chaud d'Europe, qui a obligé certaines stations de ski à fermer par manque de neige[3], ainsi que des inondations dévastatrices et meurtrières en Italie, en mai 2023.[4] En mars 2023, les Nations-Unies ont tenu une conférence mondiale majeure sur l'eau, premier événement du genre en 46 ans. La conférence a abordé les inquiétudes croissantes sur la perspective mondiale de la sécurité de l'eau : d'ici 2030, la demande d’eau douce pourrait déjà dépasser l'offre de 40 %.[5]

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*trop salée pour être bue, arroser les plantations et pour la plupart des usages industriels, à part le refroidissement.
**emprisonnée dans des glaciers, les calottes glaciaires, l'atmosphère, les sols ; très polluée ; ou trop profondément enterrée sous la surface terrestre pour être extraite à un coût abordable.
Sources : WHO, Bureau of Reclamation, 16.06.2023.

L'opportunité d’investissement

L'opportunité d'investissement pour l'eau est claire : l'eau est une des ressources les plus précieuses et risque de sérieusement se raréfier.

L'augmentation de la consommation d'eau par tête et la pollution représentent des facteurs déterminants de la rareté de l'eau, aggravé par le vieillissement et l'inefficacité de l'infrastructure hydraulique. En outre, comme la demande d'eau continue de croître et que l'offre mondiale est soumise au cycle naturel de l'eau, le changement climatique suscite des périodes de sécheresse plus fréquentes et plus longues. L'augmentation de l'urbanisation (Graphique 1), la migration de la population vers des régions pauvres en eau ainsi que l'amélioration du niveau de vie et le passage à des choix diététiques plus intensifs en eau dans les pays en développement (Graphique 2) entraînent une augmentation importante de l'utilisation de l'eau.

 

Graphique 1 : Population urbaine mondiale estimée et projetée

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Source : World population prospects 2019, 20.06.2023.

Graphique 2 : Litres d'eau utilisés par kilo de nourriture produite

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Source : How much water is used in the production of a plant, 16.06.2023.

Pour contrer ce problème, il est urgent d'investir dans la recherche, l'installation et la modernisation de la fourniture d’eau – et d’avoir des entreprises développant des solutions innovantes.

Quelles sont donc les entreprises qui se préoccupent de la rareté de l'eau tout en offrant des opportunités aux investisseurs ? Nous présentons ici quelques cas illustrant les investissements hydrauliques de grande envergure.

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Veolia Environnement

Que fait l'entreprise ?

Elle fournit des services d'eau potable et de traitement des eaux usées.

Pourquoi investir ?

  • L'acquisition de l'entreprise Suez présentera pour Veolia une création de valeur significative grâce aux importantes synergies, malgré le paiement d'un prix élevé.
  • L'exposition croissante aux déchets dangereux augmentera de façon structurelle les marges du groupe et le rendement du capital investi.
  • Objectifs de réduction des émissions de carbone conformes à l'accord de Paris, maintenant le monde en dessous de +2 °C de réchauffement d'ici 2100.
  • Impact positif des revenues en mettant l'accent sur le traitement des eaux usées.

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Geberit

Que fait l'entreprise ?

Elle assure l’accès à l'eau potable et à des systèmes de drainage domestique.

Pourquoi investir ?

  • La réputation de la marque et ses relations étroites avec des intermédiaires insensibles au prix soutiennent ses fondamentaux exceptionnels et permettent au groupe de mieux résister à la baisse des dépenses de construction et d'émerger dans une position plus dominante que ses pairs pour la plupart privés (et de plus petite taille).
  • Effet indirect induit par une augmentation des prix déjà communiquée et une diminution du prix des matières premières.
  • Les grossistes préfèrent stocker la marque Geberit plutôt que ses concurrents en raison de l'étendue de sa gamme de produits et de ses réductions commerciales attrayantes.

Impact positif des revenues misant sur une amélioration de l'utilisation rationnelle de l'eau et limitation de la perte d'eau.

Relever le défi mondial de la rareté de l'eau nécessitera des investissements et des dépenses en capital substantiels. C'est la raison pour laquelle l’équipe de conseil financier de la Banque privée Rothschild & Co a consacré du temps et des ressources à l'analyse de ce marché. Elle est prête à vous conseiller pour investir dans cette tendance à long terme. Pour de plus amples informations sur la façon d'investir dans ce secteur, veuillez contacter votre conseiller client.