Rothschild Asset Management: Perspective – Janvier 2018
Didier Bouvignies, Associé-gérant & Responsable de la gestion, et Ludivine de Quincerot, Gestionnaire & Porte-parole de la gestion
La croissance plus robuste et synchronisée justifie une nouvelle appréciation des marchés de la Zone euro
En 2017, la dynamique positive des investissements et de l'emploi a solidifié et équilibré la croissance mondiale. La Zone euro a su démontrer sa capacité à surmonter les nombreuses inquiétudes politique. Dans une année de stock picking, particulièrement en Zone euro, sans réelle tendance entre les styles growth et value, les marchés d'actions se sont bien comportés, devançant nettement les actifs obligataires. En Zone euro, l'appréciation de la monnaie unique a procuré un avantage aux placements domestiques sur les investissements à l'international.
Cette tendance pourrait se poursuivre en 2018 : alors que les bénéfices des sociétés américaines profiteront de la réforme fiscale et des européennes, des efforts de productivité, le marché obligataire pourrait souffrir des tensions sur les facteurs de production et de la réduction des injections de liquidités. En Zone euro, le contexte de croissance marqué par des indicateurs de sentiment au plus haut et de production élevés, ainsi que par la poursuite des créations d'emplois permet d'anticiper des progressions des résultats à deux chiffres.
Dans un climat politique plus apaisé associé à une bonne dynamique des opérations de fusions et acquisitions, le potentiel retour des investisseurs en actions et des valorisations attractives plaident en faveur de la Zone.
Les performances des fonds de la gamme ont été très satisfaisantes grâce notamment au bon comportement des actions sélectionnées, tendance qui pourrait encore s'accentuer en 2018, si la perspective d'une hausse des taux et d'une rotation sectorielle se confirme.
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