Réflexions sur la COP28 et notre approche ESG

Les points clés

Lors de la COP28, les dirigeants mondiaux ont franchi une étape importante en prenant trois engagements significatifs dans le domaine de l’énergie concernant les émissions de pétrole et de gaz, les énergies renouvelables et l'efficacité énergétique.
Les résultats n'ont pas eu d'impact immédiat sur les marchés financiers, mais ont donné lieu à plusieurs engagements et accords clés qui sont susceptibles d'avoir des répercussions à long terme.
En tant qu'investisseurs actifs, nous avons la volonté de profiter de notre position pour nous assurer de contribuer à façonner l'avenir.

En décembre 2023, des négociateurs et des dirigeants du monde entier se sont réunis à Dubaï pour la 28^e COP afin de délibérer sur l'agenda climatique mondial. Il s'agit de la plus grande COP à ce jour, avec 100 000 participants de haut niveau représentant les gouvernements, la société civile et le secteur privé. La COP de l'année dernière a également vu l'aboutissement du premier « bilan mondial », grâce auquel les pays et autres parties prenantes ont pu revenir sur les progrès réalisés au niveau mondial depuis l’Accord de Paris de 2015^[1] ainsi qu'identifier les décalages, dans le but d'établir un plan d'action clair pour atteindre « zéro émission nette » de carbone d'ici à 2050.

Quels sont les résultats les plus marquants ?

1. Accord sur le fonds pour les pertes et dommages

La session d'ouverture de la COP28 a officialisé la création d'un fonds destiné à aider les pays en développement à faire face aux conséquences du changement climatique. Avec l'engagement de plus de dix pays, le fonds s'élève aujourd'hui à près de 800 millions de dollars et est géré par un conseil de 26 membres, composé principalement de dirigeants de pays en développement.

2. Transition hors des énergies fossiles

Après des débats prolongés et un report d'une journée, les participants au sommet de la COP28 sont parvenus à un consensus sur une déclaration finale inédite qui prône l'abandon des combustibles fossiles. Tout en se gardant d’utiliser des termes de nature à créer des divisions concernant leurs éliminations progressives, le consensus aux Émirats arabes unis représente une reconnaissance sans précédent de l'engagement pris au niveau mondial de s'éloigner du pétrole et du gaz. Il appelle en outre à accélérer les efforts au cours de la décennie pour atteindre l'objectif de zéro émission nette d'ici à 2050. L'accord comprend notamment un engagement spécifique à multiplier par trois l'utilisation des énergies renouvelables et à doubler l'efficacité énergétique d'ici à 2030.

3. Engagement majeur sur le méthane

Une cinquantaine de nations et d'entreprises productrices de pétrole et de gaz se sont engagées à réduire quasiment à zéro les émissions de méthane d'ici à 2030, reconnaissant ainsi le rôle important du méthane dans le réchauffement de la planète. Cet engagement s'est accompagné de l'annonce d'une subvention d'un milliard de dollars de la part de plusieurs pays parmi les principaux émetteurs mondiaux.

4. Expansion des énergies renouvelables

Afin d'intégrer les carburants de transition dans le bouquet énergétique, 22 pays, dont les États-Unis, le Canada, les Émirats arabes unis et la Suède, se sont engagés à tripler leurs capacités nucléaires d'ici à 2050. Les signataires ont également accepté de tripler le déploiement des sources d'énergie renouvelables telles que l'énergie éolienne et solaire ainsi que de doubler le taux d'amélioration de l'efficacité énergétique d'ici à 2030.

Les marchés financiers et le changement climatique

Bien que l'impact immédiat des résultats de la conférence sur les marchés financiers n'ait pas été significatif, la COP28 a débouché sur plusieurs engagements et accords clés qui sont susceptibles d’avoir des implications à long terme pour des secteurs tels que l'énergie, la finance et l'industrie. Les discussions ont notamment porté sur la transition vers les énergies renouvelables, les efforts de décarbonisation et la création du Fonds pour les pertes et dommages. Ces évolutions pourraient avoir une influence importante sur les tendances du marché et les décisions d'investissement, en particulier dans les secteurs des énergies renouvelables et des technologies durables.

La COP28 a mis l’accent sur le rôle crucial des capitaux privés pour parvenir à l’objectif de zéro émission nette, prenant acte d’un important déficit de financement qui aura besoin d’être comblé pour atteindre les objectifs climatiques, et a souligné l'importance de la mobilisation de l'investissement privé et le rôle des institutions financières dans le soutien de l'action climatique.

Comment contribuons-nous pour le compte de nos clients ?

Chez Rothschild & Co, nous reconnaissons l'impact profond du changement climatique sur les flux de capitaux et les investissements. C’est la raison pour laquelle nous avons placé le changement climatique et l'impératif de décarbonisation de l'économie mondiale au cœur de notre approche du développement durable. Notre objectif est double : nous aidons nos clients à réduire les risques et à améliorer leurs opportunités d’investissement tout en leur permettant de participer à la décarbonisation de l'économie réelle par le biais des entreprises dans lesquelles nous investissons.

Notre approche de l'investissement durable

Nous évitons d'investir dans des entreprises qui contribuent de manière substantielle au réchauffement climatique :

Nous excluons :

Les entreprises minières qui tirent plus de 20 % de leur chiffre d’affaires de l’exploitation du charbon thermique, qui est le combustible fossile le plus polluant et le plus générateur de CO2 ;
Les entreprises de services collectifs qui produisent plus de 20 % de leur électricité à partir du charbon thermique ;
Les entreprises qualifiées « d'actifs échoués » en raison de l'importance de leurs réserves de combustibles fossiles non extraits (charbon, pétrole et gaz).

Nous plaçons l'atténuation et l'adaptation au changement climatique au cœur de notre définition de l'investissement durable :

Les entreprises sont considérées comme durables si leurs plans d’action bas-carbone est aligné sur un objectif de réchauffement climatique ne dépassant pas 2°C. Pour évaluer cet objectif, nous utilisons l’indicateur Implied Temperature Rise (ITR, Augmentation de température implicite) développé par MSCI ESG Research, qui mesure l’augmentation implicite de la température.
Une entreprise peut également être considérée comme durable si elle tire plus de 20 % de son chiffre d’affaires de produits ou services qui ont un impact bénéfique sur l’environnement et la société.

Nous privilégions les investissements durables au sein de nos portefeuilles :

La quasi-totalité de nos portefeuilles et fonds discrétionnaires relèvent de la catégorie « article 8 » du SFDR (règlement de l'UE relatif à la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers), ce qui signifie qu'ils promeuvent des caractéristiques sociales ou environnementales.
En règle générale, nos portefeuilles comportent une part plus élevée d'investissements durables que les indices de référence correspondants.
Nos portefeuilles présenteront un ITR plus bas et une empreinte carbone^[1]réduite par rapport aux indices de marché correspondants.

Nous nous impliquons auprès des entreprises dans le cadre de notre politique de vote :

Lorsque nous votons au nom de nos clients lors des assemblées générales des actionnaires des entreprises dans lesquelles nous sommes investis, nous votons en faveur des résolutions qui promeuvent la transparence en matière de reporting carbone et de gouvernance, ainsi que des plans ambitieux de réduction des émissions de carbone.

Le portefeuille Green Shield de Rothschild & Co - notre engagement pour un monde plus durable :

Lancé en décembre 2023, il a pour objectif principal de contribuer à un monde plus durable en se concentrant sur la transition vers une économie à faibles émissions de carbone.
Nous ciblons donc les entreprises qui réduisent activement les émissions de carbone à travers l’ensemble de leur chaîne de valeur et celles qui contribuent directement à la transition par leurs produits ou services.

Alors que nous tournons notre attention vers la COP29 en novembre 2024 à Bakou, en Azerbaïdjan, nous avons une occasion unique non seulement de nous appuyer sur les accords historiques conclus à Dubaï, mais aussi de renforcer notre engagement collectif en faveur d'un avenir durable et neutre en carbone.

^{[1] L'Accord de Paris est un traité international juridiquement contraignant sur le changement climatique. Il a été adopté par 196 parties lors de la Conférence des Nations unies sur le changement climatique (COP21) à Paris, en France, le 12 décembre 2015. Il est entré en vigueur le 4 novembre 2016.}

^{[2] L’empreinte carbone d’un portefeuille est la moyenne pondérée des empreintes carbone des entreprises dans lesquelles le portefeuille est investi. L'empreinte carbone d'une entreprise correspond aux dernières émissions annuelles totales de carbone, déclarées ou estimées, en tonnes, normalisées par la valeur de l'entreprise.}

Chez Rothschild & Co, nous souhaitons offrir à nos clients des opportunités de participer à l'effort mondial de lutte contre le changement climatique à travers un large éventail de secteurs et de questions.

Rejoignez-nous dans cette aventure!

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