Asset Management: Monthly Macro Insights - Octobre 2025
Une économie mondiale résiliente dans un environnement toujours incertain
À l’approche de la fin de l’année 2025, l’économie mondiale continue de faire preuve d’une résilience supérieure aux attentes malgré les tensions commerciales, le retour des pressions inflationnistes et les nombreuses incertitudes politiques. Dans ce contexte, les banques centrales doivent trouver un équilibre délicat entre soutien à l’activité et maîtrise de l’inflation.
L’économie américaine envoie des messages contradictoires. D’un côté, la confiance des ménages et des entreprises se dégrade tandis que le marché du travail ralentit. De l’autre, la consommation et l’investissement, notamment dans les technologies, continuent de soutenir la croissance malgré un niveau de droits de douane inédit depuis les années 1930. Face à une inflation encore élevée et au risque de désancrage des anticipations, la Réserve fédérale privilégie une approche prudente et graduelle dans l’assouplissement de sa politique monétaire.
En zone euro, la croissance a principalement reposé sur des facteurs ponctuels, tels que la forte progression de l’activité en Irlande ou l’accumulation de stocks. Si les mesures budgétaires annoncées en Allemagne pourraient soutenir l’activité, la consommation des ménages demeure atone et l’inflation des services reste persistante. Dans ce contexte, la BCE maintient une approche prudente, attentive à la fois à l’évolution de l’inflation et à la préservation de sa crédibilité.
L’économie chinoise poursuit son ralentissement malgré plusieurs mesures de soutien ciblées. Le secteur immobilier continue de peser sur la confiance des ménages et l’investissement, tandis que les exportations perdent en dynamisme dans un contexte de demande mondiale plus faible et de montée du protectionnisme. Les autorités privilégient pour l’instant des interventions limitées plutôt qu’un vaste plan de relance, illustrant leur volonté de soutenir la croissance sans accroître les risques financiers et d’endettement.
