Asset Management: Monthly Macro Insights - Mars 2026
L’économie mondiale fait preuve d’une résilience certaine, mais celle ci demeure largement portée par les États Unis.
Les marchés évoluent dans un environnement marqué par une dynamique inflationniste toujours hétérogène et par le retour de la géopolitique comme source centrale de risque. Dans le même temps, les moteurs de la croissance apparaissent de plus en plus concentrés, notamment autour de l’intelligence artificielle (IA).
Une lutte inachevée contre l’inflation
Malgré des progrès indéniables, l’économie américaine évolue toujours dans un environnement globalement inflationniste. La Réserve fédérale se trouve ainsi confrontée à un arbitrage délicat : la poursuite de l’assouplissement monétaire risquerait de raviver les anticipations inflationnistes, tandis qu’un maintien prolongé d’une politique restrictive pourrait finir par peser sur le marché du travail. L’inflation demeure dès lors une source majeure d’incertitude macroéconomique.
Risques géopolitiques et répercussions mondiales
Au delà de ces dynamiques, les risques géopolitiques se sont intensifiés, et les conséquences potentielles du conflit entre les États Unis et l’Iran méritent une attention particulière.
Si la durée du conflit et la nature d’un éventuel changement de régime en Iran sont déterminantes pour en évaluer l’impact global, le canal de transmission le plus immédiat reste celui des prix de l’énergie. Au delà du canal énergétique, le conflit avec l’Iran pourrait accroître l’incertitude globale. Par conséquent, dans un contexte où la croissance mondiale repose déjà sur un nombre limité de pays et de secteurs, l’économie mondiale pourrait se révéler plus vulnérable à ces chocs que ne le suggère la résilience actuellement intégrée par les investisseurs.
