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Rothschild Private Wealth: Marktausblick – Frühe Warnsignale? (German)

16/05/2018

Kevin Gardiner, Global Investment Strategist, Rothschild Wealth Management

"Plötzlich sind zehn Jahre verflossen
Und du hast den Startschuss verpasst, denn
keiner sagte Dir, wann Du losrennen solltest“
Waters/Gilmour

Der heranrückende 10. Jahrestag der Pleite von Lehman Brothers erinnert uns daran, dass wir es in der Tat wieder mit einem langen Zyklus zu tun haben und auch dieser einmal ein Ende finden wird.

Werden wir sein Ende korrekt vorhersehen können? Wir werden sicherlich unser Bestes versuchen: Denn wir sind langfristige Anleger, wollen aber natürlich, sofern möglich, eine Baisse umgehen. Den Markt zeitlich richtig abzupassen ist jedoch nicht einfach - selbst bei den grösseren Umbrüchen nicht.

Rezessionen schleichen sich in der Regel klammheimlich heran, und viele der Aspekte, die für die Marktdynamik eine Rolle spielen, etwa das Leverage von Grossanlegern und Dark/Fast-Trading, sind nur schwer auszumachen.

Während das geopolitische Umfeld in letzter Zeit die Märkte kaum beeinträchtigte (das unmittelbare Umfeld scheint weniger bedrohlich als von vielen befürchtet), könnte sich das durchaus noch ändern. Einzelne politische Führungskräfte sind unberechenbar.

Sollten wir die nächste gross angelegte Flaute korrekt vorhersehen - für die wir, um es ganz klar zu sagen, bislang keine Anzeichen erkennen können - dann ist es eventuell nicht unbedingt der wertvollste Dienst, den wir unseren Kunden erweisen können. Wer die letzte Baisse prognostizierte, aber nicht die einsetzende Erholung erkannte, verpasste in der Folge einen der günstigsten Zeitpunkte für Anlagen in der jüngsten Vergangenheit.

Langfristig ist es wahrscheinlich am wichtigsten, im Rennen zu sein, und wenn niemand einen Startschuss auf ein neues Rennen gibt, dann ist es eventuell besser, erst gar nicht mit dem Laufen aufzuhören.Laufen aufzuhören.

Vollständigen Marktausblick herunterladen (PDF 1.1 MB)

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